刘辰航：美联储的加息，会对目前的金银价格走势产生如何影响

　　莞讯网讯　本周五凌晨2.00将会是全球金融市场都会关注的时间点。美联储利率决定将会在FOMC上公布，而这次会议上很可能会做出决定，对美国是否加息以及加息时间给出一个肯定答案。届时美指、黄金白银、原油、外汇、股市等等都会受到波及及影响。那么这次加息到底会影响如何，笔者刘辰航率先给大家做一个简短分析。

　　首先，大家要明白美国加息问题的关键点，是在于美国的经济表现情况，其中比较重要的一点就是美国的市场就业情况。美联储会根据一段时间内的美国的经济情况是否达到一个比较理想且稳定的状态，才会考虑去加息。决定了加息之后，再去决定加息的时间以及如果加息，利率将会提升多少的问题。加息的问题，在今年15年初就被提起，之前的会议纪要以及美联储主席耶伦的讲话，加息问题一直是重点。

　　从开始表明考虑加息到目前为止，美国的整体经济是表现十分良好的，领先全球率先从金融危机中复苏。其中关键的就业情况也一直保持良好的表现。在8月份之前的就业人口数据中，一度上涨到24-26万。一般情况下，美国的就业人口20万是一个临界点，只要高于20万的数值，那么就说明美国的就业情况是很不错的。但是在这次会议纪要之前的一次非农数据报告中显示，美国8月季调后非农就业人口仅为17.3万，不仅大幅低于市场预期的22万，也低于前值7月份的21.5万。这一数据出来之后，让很多认为美联储将会在9月份，也就是周五宣布讲会宣布加息的可能性大大降低。在这次非农数据出来之前的市场调查中，接近80%的专家认为美联储将在9月份加息，而在这一数据出来之后，这一数字将为不到50%。

　　然而除了非农数据，其他一系列数据都印证了美国其经济强劲复苏的势头。虽然上上周公布的8月新增非农就业人数大幅低于预期，回落至17.3万人，并跌破了20万整数关口，但是失业率的下滑速度远远超出市场预期，从5.3%降至5.1%，为2008年4月来最低水平，已经达到了美联储认为的充分就业水平;另外，从耶伦高度关注的劳动力市场指标——JOLTS职位空缺数据看，9月8日公布的最新数据显示，7月JOLTS职位空缺575.3万，远超预期的530万，创下有纪录以来的新高，表明劳动者对就业充满信心，反映出就业市场的强劲;还有LMCI指标被美联储认为比非农能更好地反映出劳动力市场的真实状况，8月LMCI为2.1，高于预期的1.5。

　　所以在这一系列的数据表明，美国的经济情况是表现十分良好的，在大环境中而言，美联储宣布加息基本上是一个板上钉钉的事情。所以目前讨论的关键点在于美国到底会何时宣布加息。加息的时间不会对加息本身产生较大的影响，但是对金融市场，不同时间段宣布加息，带来的影响也就远远不同。在金融投资市场上，对面重大消息面的解读，经常会出现一种现象就是“买预期卖事实”。市场上对于美联储加息的问题是持肯定态度的，也就是说市场已经接受了美联储将会“加息”这个事实。而且在金融市场中，这个现象会提前反应出来了的。

　　加息的影响，对于美元来说肯定是利好的，也就有了美指从14年8月份80关口一路飙升到今年最高100大关，并且长期处于95附近整理。而和美元影响想法的投资产品、不论是黄金，还是白银以及原油，都有了大幅的下跌。黄金从14年最高1300上方跌到了今年最低1070附近位置，白银从去年8月份最高4000上方跌到了最低2800附近位置，原油更是从100美金一桶跌到了目前40多美金一桶。可以说在2015年美联储的加息问题已经贯穿了全年，而市场也对“买预期”做出了足够的回应。所以这样来看，即时美联储后面确认了加息，那么对美元的利好，以及对金银、原油的利空，笔者觉得也不会再有太大的影响。就目前市场上黄金白银原油等价格都已经处于了一个相对较低的水平，再想借助加息造成较大的下跌，难度比较大。除非出现其他消息刺激。反过来也是一样，金银以及原油的价格要想出现大幅的反弹，那么必须在加息风波过去之后，有新的重大消息刺激下，也才有可能对金银价格产生较大的影响。

　　在2015年，加息的影响如此之大，除了本身这个事件的影响大之后，也因为除了这个事件之外，全球也并没有其他大的事件发生对金银价格产生较大的影响，去与“加息”事件去抗衡。而今年下半年，金银的价格可能会继续维持一个较低的水准走完美联储的“加息事件”。而就目前市场给予的反馈消息来看，就算美联储宣布加息，整个过程或者影响，至少也要延续到明年中旬才会慢慢淡去。所以在这个时间周期内，在没有大的其他风险事件出现的前提下，金银价格以及原油价格，都会处于一个较为低水平的状况，很难出现较大的反弹。

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