王璟灵：简析2015原油大跌真相，2016反攻号角将吹响

王璟灵：简析2015原油大跌真相，2016反攻号角将吹响

　　

　　一、2015年油价下跌的主要原因：

　　

　　1、美、俄之间的经济制裁。

　　

　　美国欲再次效仿针对苏联的做法来制裁俄罗斯。作为国际强国及原油储备国，美国有能力左右国际原油价格。根据俄罗斯联邦银行计算，如果原油价格维持在90美元/桶，2015年俄罗斯财政收入将因此减少12%；低至80美元，就会导致俄罗斯财政大出血。现国际油价触及30美元/桶。如果长期维持在这样的水平。俄罗斯财政将岌岌可危。然而低油价却有利于美元的上涨。笔者王璟灵认为这恰恰是老美最想看到的结果。

　　

　　2、伊朗核谈判达成一致协议及美国原油出口解禁。

　　

　　北京时间2015年7月14日伊朗核谈判达成一致协议。随后伊朗方面将3000万桶原油库存以每天增加70万桶的速度涌入国际市场。 导致国际原油供给再次增加。美国原油解禁，虽然短时间对原油价格起到提振作用，但美国国内原油产量相对于维持原油出口禁令的国内原油产量分别增加了3.5%（47万桶/天）和3.2%（38万桶/天）。然而，世界主要产油国在未来为维持自身的市场份额而保持产量不变，美国原油产量的增加将扩大未来全球原油供需失衡，从而使得Brent原油价格以及美国国内石油制品价格下降。这无疑是对原油市场的雪上加霜。

　　

　　3、 美国页岩油的开采以及在年末欧佩克宣布不减产。

　　

　　截至2014年底，美国页岩油的平均日生产量超过900万桶，较2007年增长80%。这一产量水平还远不足以引发2014年油价大幅下跌的原油产量过剩。同时在本来原油供给过剩的市场，欧佩克仍然坚持不减产，可谓墙倒众人推。

　　

　　二、2016年行情下跌之势即将告终，反弹即将吹起反攻号角

　　

　　去年就有人大胆预测国际油价将跌至20美元/桶，但本人不敢苟同，就当是一个玩笑话而已。本人认为：2016年油价涨跌的重点将取决于原油的供给。如果供给过剩问题不解决，那么说再多也是徒劳。笔者王璟灵认为从现状来看，低油价已经让原油生产大国开始吃不消，高成本低油价，巨大的财政赤字已经是不堪重负。

　　

　　供给过剩将在巨大的压力下面得到好转我认为有一下三点原因，具体行情指导加威.信KAHU98即可：

　　

　　第一、伊朗核谈判大量原油库存将于本年度第二季度完全释放出来。 到时供给方面将得到部分减少。

　　

　　第二、沙特2014年，布伦特油价平均在100美元/桶，沙特的石油出口为631万桶/天，每天的石油收入约6.31亿美元。而2015年第一季度，国际石油平均价格仅为53.92美元/桶，在产量不变的情况下，每天的石油收入约3.4亿美元，这比2014年的收入水平减少了约2.91亿美元。沙特试图通过扩大生产来弥补由于油价下跌带来的收入缺口，但结果看来，这一政策显然失败，给沙特带来巨大的财政赤字。

　　

　　如果沙特继续维持不减产，那么在未来5年时间里沙特经济将面临全线瘫痪。迫于这一压力，油价继续下跌，沙特减产是迟早的事。

　　

　　第三、据国际能源署(IEA)预计，若油价持续低位徘徊，今年美国页岩油日产量将缩减逾60万桶。按此速率，美国页岩油日产量很快就会降至不到500万桶。此外，低油价也会迫使北海等区域的产油者加速倒闭。能源咨询公司认为，若油价在更长时期内处于较低价格，则北海330个油田当中，超过一半以上将面临提早关停的威胁。笔者王璟灵认为原油供给得到解决，原油价格上涨已是定局。

　　

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